堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn) 優(yōu)化發(fā)展生態(tài) 推動(dòng)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新進(jìn)步

——在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)上的講話

中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)黨委書記、主席易會(huì)滿

各位行業(yè)代表，同志們：

上午好!

今天，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)召開第七次會(huì)員大會(huì)，我謹(jǐn)代表中國證監(jiān)會(huì)向大會(huì)的召開表示熱烈祝賀!向全體與會(huì)代表和全行業(yè)從業(yè)人員致以誠摯問候!

證券公司是資本市場(chǎng)最重要的中介機(jī)構(gòu)。30年來，證券行業(yè)與資本市場(chǎng)共同發(fā)展壯大，已成為我國金融體系的重要組成部分，發(fā)揮著越來越重要的作用。在新的發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局對(duì)資本市場(chǎng)和證券行業(yè)提出了新的更高要求。行業(yè)必須切實(shí)肩負(fù)起新責(zé)任新使命，以自身的高質(zhì)量發(fā)展助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。下面，我重點(diǎn)圍繞證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)主題，同大家作個(gè)交流。

一、證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展取得良好進(jìn)展

過去四年，證券行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)、砥礪前行，服務(wù)能力和水平進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)規(guī)模和資本實(shí)力穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)形象逐步改善，為高質(zhì)量發(fā)展打牢了扎實(shí)基礎(chǔ)。

一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者能力不斷增強(qiáng)。四年來，證券行業(yè)牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的天職，幫助各類企業(yè)完成股權(quán)融資超過5萬億元、債權(quán)融資超15萬億元、并購重組交易超3萬億元;積極參與設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，在創(chuàng)業(yè)板改革、新三板改革、投資端改革、提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益等資本市場(chǎng)重大改革任務(wù)中發(fā)揮了積極作用。始終堅(jiān)持守正創(chuàng)新，圍繞科技自立自強(qiáng)、民企紓困、綠色發(fā)展、“一帶一路”等主題積極創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù);聚焦?jié)M足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，豐富投資產(chǎn)品，改善賬戶服務(wù)體驗(yàn)，受托管理規(guī)模超過10萬億元。2020年底，證券從業(yè)人員近35萬人，專業(yè)素質(zhì)持續(xù)提升，呈現(xiàn)高學(xué)歷、年輕化、專業(yè)化特征。

二是合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步健全。四年來，證券行業(yè)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，經(jīng)受住了新冠肺炎疫情和復(fù)雜外部環(huán)境等多重沖擊考驗(yàn)，對(duì)通道業(yè)務(wù)、股票質(zhì)押、債券違約等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)做到了早謀劃、早行動(dòng)，取得了較好效果，為打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)作出了積極貢獻(xiàn)。同時(shí)，行業(yè)機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系初步建立，合規(guī)理念逐步貫穿各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，整體呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。2020年末行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)8.9萬億元，凈資本1.82萬億元，年均增長(zhǎng)率分別為11.35%和5.48%;風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等風(fēng)控指標(biāo)均優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

三是行業(yè)履行社會(huì)責(zé)任成效顯著。近年來，證券行業(yè)依靠人才優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的研究，發(fā)揮行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家為宏觀政策建言獻(xiàn)策和預(yù)期引導(dǎo)的積極作用。去年面對(duì)疫情嚴(yán)重沖擊，行業(yè)配合監(jiān)管部門，在股票質(zhì)押展期、融資融券“柔性”處理等方面主動(dòng)作為，第一時(shí)間捐贈(zèng)各類物資支持疫區(qū)抗疫，服務(wù)發(fā)行“疫情防控債”，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。發(fā)起證券行業(yè)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃，創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具，助力民營(yíng)企業(yè)紓困。2016年開始，行業(yè)通過“一司一縣”等方式積極參與扶貧工作，102家證券公司結(jié)對(duì)幫扶307個(gè)國家級(jí)貧困縣，為我國脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得全面勝利作出了行業(yè)應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

二、準(zhǔn)確把握行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的本質(zhì)內(nèi)涵

經(jīng)過四年努力，證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展取得良好開端，進(jìn)一步夯實(shí)了穩(wěn)中求進(jìn)和守正創(chuàng)新的基礎(chǔ)。沒有高質(zhì)量發(fā)展的投資銀行就沒有高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)。對(duì)于什么是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，怎樣才能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，還需要做更多深入思考。我認(rèn)為，行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責(zé)主業(yè)，在做專做優(yōu)做精做強(qiáng)上更加努力。具體來講，至少有以下幾個(gè)方面特點(diǎn)。

(一)必須堅(jiān)定貫徹落實(shí)新發(fā)展理念

高質(zhì)量發(fā)展是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展。證券行業(yè)作為市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)者和價(jià)格的發(fā)現(xiàn)者，應(yīng)當(dāng)努力成為貫徹落實(shí)新發(fā)展理念的踐行者和推動(dòng)者，在構(gòu)建新發(fā)展格局中找準(zhǔn)定位、主動(dòng)站位。肩負(fù)起優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力、培育創(chuàng)新動(dòng)能的歷史使命，加大服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰碳中和30/60目標(biāo)”的過程中，發(fā)揮好投資銀行的市場(chǎng)和價(jià)格導(dǎo)向作用，服務(wù)構(gòu)建低碳綠色循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系。提升行業(yè)的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與綜合金融服務(wù)能力，在資本市場(chǎng)更高水平開放中建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)富管理作用，助力增強(qiáng)廣大投資者的獲得感，共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。積極履行社會(huì)責(zé)任，加強(qiáng)投資者保護(hù)，確保金融安全和有效防范風(fēng)險(xiǎn)。

(二)必須聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)提升服務(wù)能力

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宗旨本質(zhì)，也是發(fā)展資本市場(chǎng)的初心使命。證券行業(yè)必須遵循習(xí)近平總書記關(guān)于做好金融工作的重要原則，回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管、市場(chǎng)導(dǎo)向，努力增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。要堅(jiān)持守正創(chuàng)新，以落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，加大直接融資支持力度，主動(dòng)適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升服務(wù)質(zhì)量、創(chuàng)新產(chǎn)品工具，突出為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展和科技自立自強(qiáng)，提供更加多樣化的金融工具，助力暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。對(duì)于重資本業(yè)務(wù)的發(fā)展和創(chuàng)新，要做到看得清、管得住，堅(jiān)持適度發(fā)展。著力聚焦為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富增長(zhǎng)，提供更高質(zhì)量、更加精準(zhǔn)的金融服務(wù)。

(三)必須堅(jiān)持走專業(yè)化發(fā)展之路

專業(yè)是行業(yè)機(jī)構(gòu)安身立命之本。行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展道路，在“特色、強(qiáng)項(xiàng)、專長(zhǎng)、精品”方面多下功夫。隨著資本市場(chǎng)全面深化改革的深入，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境正面臨深刻變化，只有突出專業(yè)能力、專業(yè)特色、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，注重培養(yǎng)具備專業(yè)主義精神的人才隊(duì)伍，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，逐步積累聲譽(yù)資本，贏得客戶和社會(huì)信任，為高質(zhì)量發(fā)展拓展更廣闊的空間。各公司要根據(jù)自己的比較優(yōu)勢(shì)，提升細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力，走出一條精品化、專業(yè)化的發(fā)展道路，形成差異化、特色化發(fā)展的行業(yè)格局。

注冊(cè)制改革是這一輪全面深化資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程，是當(dāng)前和今后一段時(shí)期的中心任務(wù)，不僅涉及審核重點(diǎn)、方式、分工的優(yōu)化，還必須建立起對(duì)發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行定價(jià)和時(shí)機(jī)的市場(chǎng)化約束機(jī)制。通過市場(chǎng)化法治化手段促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是其中的關(guān)鍵。為更好發(fā)揮投資銀行價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用，行業(yè)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步突出專業(yè)能力的核心地位，不斷提高專業(yè)水平，適應(yīng)注冊(cè)制要求，加快從通道化、被動(dòng)管理向?qū)�業(yè)化、主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，切實(shí)提升保薦、定價(jià)、承銷等核心能力。

今年是“十四五”開局之年。“十四五”是證券行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)遇期，應(yīng)當(dāng)圍繞高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)一步凝聚共識(shí)，落實(shí)“十四五”規(guī)劃要求，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，制定行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)間表、路線圖、行動(dòng)方案，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展與國家發(fā)展藍(lán)圖更加緊密聯(lián)系、更加深度融合，建設(shè)高質(zhì)量的投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)取得更加豐碩的成果。

三、正確處理好行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干關(guān)系

打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，必須始終堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國際化方向，不斷提升資本市場(chǎng)治理能力和體系現(xiàn)代化水平。當(dāng)前，需要進(jìn)一步處理好行業(yè)關(guān)切的幾方面關(guān)系，推動(dòng)改善發(fā)展環(huán)境，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)。

(一)關(guān)于放松管制和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系

資本市場(chǎng)是信息加信心的市場(chǎng)。對(duì)于證券行業(yè)來說，監(jiān)管、自律和公司的目標(biāo)都是一致的，但需要建立彼此的信任關(guān)系，只有互信才能形成推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的良好合力。一方面，作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持“不干預(yù)”的理念，大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，注重發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，該由機(jī)構(gòu)自己負(fù)責(zé)的由機(jī)構(gòu)自主決策，堅(jiān)持分類監(jiān)管、差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣，為優(yōu)質(zhì)證券公司創(chuàng)新發(fā)展打開空間。對(duì)于行業(yè)在完善基礎(chǔ)設(shè)施、健全業(yè)務(wù)功能等方面的呼聲，我們將堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，審慎評(píng)估，積極推動(dòng)。另一方面，監(jiān)管部門放得開需要建立在行業(yè)自己管控到位的基礎(chǔ)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)必須牢守底線、誠信經(jīng)營(yíng)，提升自我約束能力，做有擔(dān)當(dāng)、有格局、令人尊敬的企業(yè)，切實(shí)塑造良好形象，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展拓展空間。對(duì)于不守法經(jīng)營(yíng)、破壞市場(chǎng)規(guī)則的機(jī)構(gòu)，我們也將堅(jiān)持“零容忍”的態(tài)度，嚴(yán)懲不貸，切實(shí)凈化市場(chǎng)生態(tài)。

近日，市場(chǎng)對(duì)“偽市值管理”比較關(guān)注。“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實(shí)控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場(chǎng)秩序，境內(nèi)外市場(chǎng)均將其作為重點(diǎn)打擊對(duì)象。對(duì)此我會(huì)始終保持“零容忍”態(tài)勢(shì)，對(duì)利益鏈條上的相關(guān)方，無論涉及到誰，一經(jīng)查實(shí)，將從嚴(yán)從快從重處理并及時(shí)向市場(chǎng)公開。這里，也鄭重提醒上市公司及實(shí)控人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠(yuǎn)離操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽(yù)和職業(yè)操守，共同維護(hù)公開公平公正的市場(chǎng)秩序。

(二)關(guān)于穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系

正如我前面所提到的，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的理念，但強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”并不代表不要?jiǎng)?chuàng)新，而是要更好地創(chuàng)新。證券行業(yè)位于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的前沿，創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng)，動(dòng)力也很足。但資本市場(chǎng)直接面對(duì)千家萬戶、涉及各方利益，行業(yè)創(chuàng)新也必須慎之又慎。因此，行業(yè)必須堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控并重，統(tǒng)籌把握發(fā)展與安全的關(guān)系，切實(shí)做到“管理有制度、操作有流程、過程能監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)可承擔(dān)”;行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須緊緊圍繞服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理需求，確保創(chuàng)新始終行進(jìn)在正確的航道上。

(三)關(guān)于壓實(shí)責(zé)任與明確責(zé)任邊界的關(guān)系

前期在中國發(fā)展高層論壇上，我就中介機(jī)構(gòu)角色變化做了闡述，行業(yè)對(duì)此也高度關(guān)注。我認(rèn)為，在注冊(cè)制的背景下，中介機(jī)構(gòu)特別是證券公司必須深刻認(rèn)識(shí)“看門人”的職責(zé)定位，同時(shí)服務(wù)好融資方和投資方兩方面：既要強(qiáng)化保薦能力，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，力爭(zhēng)挑出好公司;也要強(qiáng)化定價(jià)能力，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)與“買方研究”的有機(jī)結(jié)合，堅(jiān)持倡導(dǎo)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、理性投資，使真正有市場(chǎng)前景的公司融到資。這是檢驗(yàn)證券公司治理水平和專業(yè)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，發(fā)行上市涉及發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個(gè)主體，合理劃分彼此責(zé)任，也是歸位盡責(zé)的題中應(yīng)有之義，我們將進(jìn)一步厘清各主體責(zé)任邊界，努力形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的機(jī)制。在這方面，協(xié)會(huì)也可以發(fā)揮更大的作用。

同志們，今天的大會(huì)即將選舉產(chǎn)生協(xié)會(huì)新一屆理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，今年也是協(xié)會(huì)成立30周年。協(xié)會(huì)伴隨著行業(yè)成長(zhǎng)走過了千山萬水，在新的發(fā)展階段，希望協(xié)會(huì)堅(jiān)定貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，努力踐行“四個(gè)敬畏，一個(gè)合力”，繼續(xù)與行業(yè)一道走在高質(zhì)量發(fā)展的大路上，為打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)積極貢獻(xiàn)力量，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家作出新貢獻(xiàn)!

預(yù)祝大會(huì)圓滿成功!謝謝大家!

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